La economía argentina muestra en agosto una recuperación marginal de 0,1% y queda lejos de revertir el derrumbe de julio

La actividad económica argentina prácticamente no recuperó terreno durante agosto, según los datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) a través del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE). El organismo oficial informó una variación mensual de apenas 0,1%, insuficiente para revertir el retroceso de 2,9% que se había registrado en julio y que había marcado el peor resultado mensual del año. Frente a agosto de 2025, la economía mostró una caída interanual de 1,7%, en tanto que la serie tendencia-ciclo no presentó variación respecto del mes previo.

El resultado constituye el cuarto mes del año con signo positivo en términos desestacionalizados. Los anteriores habían sido enero, con un alza de 0,3%; marzo, con un incremento de 2,6%; y junio, con una suba de 0,8%. De este modo, en el acumulado de los primeros ocho meses del año, el EMAE acumula un crecimiento de 1,2% en la comparación contra el mismo período de 2025, una performance que el propio INDEC presenta como insuficiente para modificar el cuadro general de enfriamiento.

Minería entre los únicos tres sectores que aportaron al crecimiento interanual

El detalle sectorial del EMAE muestra que apenas cinco de los quince rubros que integran el indicador crecieron en la comparación interanual contra agosto de 2025. Entre los más destacados se ubica Explotación de minas y canteras, con una suba de 11,1%, que volvió a liderar el ranking de los sectores con aporte positivo al indicador general. Le siguieron Electricidad, gas y agua, con un avance de 4,3%, y Hoteles y restaurantes, con un incremento de 3,1%. En conjunto, los tres rubros aportaron 0,6 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE, lo que da cuenta del peso relativo que mantiene la actividad extractiva en el resultado agregado.

El Observatorio de la Cadena de Valor Minera, al analizar mensualmente el desempeño del sector, suele remarcar que el agua constituye un insumo crítico en buena parte de los proyectos metalíferos y litíferos que operan en el noroeste argentino. Aun cuando el presente informe se centra en la macroeconomía y no en una operación puntual, cabe señalar que cualquier expansión sostenida de Explotación de minas y canteras en provincias como Salta, Jujuy o Catamarca reabre el debate sobre el uso compartido del recurso hídrico entre comunidades locales, empresas y gobiernos provinciales, una discusión que el sector extractivo no puede eludir al momento de exhibir sus números de crecimiento.

Por el lado de los sectores que mostraron contracción, el ranking fue encabezado por Pesca, con una baja interanual de 15,7%. Sin embargo, los rubros que mayor incidencia negativa tuvieron sobre el indicador general fueron Industria manufacturera, con una caída de 3,2%, y Comercio mayorista, minorista y reparaciones, con un retroceso de 3,5%. Ambos sectores, vinculados de manera directa al mercado interno, le restaron en conjunto 0,9 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE.

El CEPEC calificó el dato como mucho peor de lo esperado

Desde el Centro de Estudios para el Cambio Estratégico (CEPEC) se evaluó el resultado de agosto como «mucho peor de lo esperado», dado que las proyecciones previas anticipaban un rebote más marcado tras el derrumbe de julio. El centro de análisis consideró que la serie desestacionalizada casi no se recuperó y que las cifras de julio tampoco experimentaron modificaciones relevantes una vez revisadas.

“La debilidad de la industria y el comercio refleja las dificultades que atraviesan los sectores ligados al mercado interno, con consecuencias sobre la producción, el empleo y los ingresos”CEPEC

El cuadro descrito por el CEPEC se inscribe en un patrón más amplio que el INDEC viene registrando en sus informes de evolución del Estimador Mensual de Actividad Económica durante 2025: el aporte positivo de Explotación de minas y canteras convive con un debilitamiento marcado de la industria y del comercio. Esa combinación configura una economía en la que el sector extractivo sostiene cierto nivel de actividad mientras los indicadores orientados al consumo doméstico continúan deteriorándose, con efectos previsibles sobre el empleo asalariado y sobre los ingresos de los hogares.