Cinco consultoras privadas coinciden en que la inflación de agosto se desaceleró y se ubicaría entre 1,4% y 1,9%

Las mediciones semanales de cinco consultoras privadas coincidieron en señalar que la inflación de agosto se habría desacelerado de manera marcada respecto del 2,1% registrado en julio. De acuerdo con los relevamientos difundidos esta semana, el Índice de Precios al Consumidor habría cerrado el mes pasado con una variación ubicada en una franja de entre 1,4% y 1,9%, con alimentos y bebidas como principal factor de moderación.

La Fundación Libertad y Progreso aportó la estimación más baja, con 1,4%, seguida por EcoGo, con 1,5%; C&T Asesores Económicos, con 1,6%; Analytica, con 1,7%; e Invecq, con 1,9%. La coincidencia entre las cinco firmas en torno a una desaceleración respecto de julio resultó el rasgo más destacado del cuadro de estimaciones difundido en las últimas jornadas.

Alimentos y bebidas, el ancla de la baja

El rubro de alimentos y bebidas concentró la mayor parte de la moderación observada durante agosto. Según la Fundación Libertad y Progreso, ese rubro registró una suba de 1,1% en el mes, una variación acotada para el peso que tiene dentro del índice general. En tanto, EcoGo detectó un aumento de apenas 0,3% en alimentos durante la última semana de agosto, lo que llevó a la consultora a recortar su proyección general en 0,1 punto porcentual respecto de la semana previa. Invecq, por su parte, llegó a registrar una caída de 0,1% en los precios durante la cuarta semana del mes, una señal de menor presión hacia el cierre.

En el promedio de las últimas cuatro semanas, las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados avanzaron 0,7% y otros alimentos, 0,9%. Esos incrementos puntuales en estaciones del rubro superaron el promedio general, aunque no alcanzaron para revertir la tendencia descendente queó el comportamiento del capítulo alimentario.

Servicios privados, combustibles y tipo de cambio, las variables a seguir

Los servicios privados exhiben una dinámica distinta a la de los bienes. Las subas en internet y telefonía celular se ubicaron por encima del 2% mensual, un registro superior al del índice general, lo que les otorga un peso creciente en los rubros de pago recurrente para los hogares. Esa rigidez explica, en buena medida, por qué la desaceleración del índice general no se traduce con la misma intensidad en la percepción cotidiana de los consumidores.

El combustible suma un componente adicional de incertidumbre de cara a septiembre. El barril de Brent, referencia para el mercado argentino, cerró la semana pasada en torno a los 95 dólares, por encima de los aproximadamente 90 dólares que YPF tomó como base para el último ajuste en surtidor. Esa brecha, de alrededor de cinco dólares por barril, deja abierta la puerta a un próximo aumento de naftas y gasoil, lo que impactaría tanto en el transporte como en la cadena de distribución de alimentos, con un efecto potencialmente trasladable a los precios finales.

Expectativas para los próximos meses

Para los próximos meses, los economistas no anticipan una caída rápida del ritmo inflacionario. Ricardo Delgado, de Analytica, proyecta que la inflación transitará entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros ubicados en la zona del "uno coma". Para septiembre, el especialista estima un resultado parecido al de agosto, en un contexto en el que la combinación de servicios regulados, ajustes en combustibles y la evolución del tipo de cambio aparece como el principal factor de riesgo para que la desaceleración no se profundice.

En síntesis, el cuadro de estimaciones privadas para agosto muestra una desaceleración genuina del índice general, apoyada principalmente en la moderación de alimentos y bebidas, pero también deja en evidencia que la inflación continúa condicionada por rigideces del lado de los servicios y por señales de alerta provenientes del mercado internacional de petróleo. La transición hacia registros mensuales más bajos, en ese marco, luce más como un proceso gradual que como un quiebre de tendencia, según la lectura coincidente de las cinco consultoras que difundieron sus proyecciones.